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              1. 揭露散户亏损内幕 增加防范风险能力 ,bؼ
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                几年前著名经济学家厉以宁的高徒,师弟范棣表示,中国股市20多年平均投资回报为负,任何股民都不能幸免。现在看看范棣的全面论述和数据说明对广大散户有现实意义和深刻教训 ,,从而增加防范股市风险意思和能力。
                范棣认为,总体上,90%的股民和投资者并没有通过投资股市得到任何回报,针对谁是中国股市的赢家,范棣指出, 第一,国企是中国股市最大的受益者。早期许多经营情况不佳、资金周转困难的大中型国有企业,经过所谓的资产剥离、财务包装后,在股市套取大量资金,从而脱胎换骨成为市场上的大小霸主。1998~2000年间,所谓国企三年脱困,其中最重要的一项行动就是国企上市,仅那三年就从股民口袋里掏走了近5000亿现金,绝大部分股民被深度套牢,成为国企改革的埋单者。在国企上市过程中,得到直接利益的是国企的管理层,相比非上市公司,他们不仅获得了支配巨额资金的权力,而且资本市场也为他们创造了许多个人致富的渠道。这包括:利用内幕消息在外围炒股获利、利用内幕消息与出资者合作获利、利用上市公司的优势在收购兼并业务上谋取暴利、为上市公司股票增发而谋利,等等。
                第二,政府是中国股市的第二大受益者。收益由两个部分构成:
                第一部分是股票交易印花税所得,这部分是直接的现金收入,第二部分是间接收入,即把一部分原先需要国家财政拨款或者投资的国企推向市场,由老百姓从储蓄存款中负担这些“改革”的成本,这样就相应减少了政府的财政负担。
                第三,证券公司是中国股市的第三大受益者。证券公司除收取交易的佣金外,在所谓自营证券业务上,参与股票坐庄炒卖,勾结上市公司高官形成利益联合体,在股市上赚小股民的血汗钱。
                第四,上市公司的原始股东是中国股市的直接受益者。一般而言,上市公司原始股东中除大股东外,相当多的小股东,所谓的“小非”(即上市公司股改前占比例较小的非流通股。
                限售流通股占总股本比例小于5%,在股改一年后方可流通,上市一年后,“小非”可以逐次抛售部分股票),都是公司上市过程中的利益交易、合作和博弈的结果。
                这些小股东,主要分三种情况:第一种是战略投资者,比如私募基金,在公司上市前一年左右时间入股公司,上市后三年内逐步推出套现。
                在绝大多数情况下,在上市前能够成为公司股东的不是有背景,就是有名气,或者有特别利益安排。
                第二种是为公司安排上市的中介人或者机构,一般而言,它们的股份有些是送的,有些是超低价的,而且入股付款采取远期交易的方式,这些人或者机构必然是政府关系极为强大,特别是谙熟证券监管系统的人脉。
                第三种是上市公司的大股东、母公司或者公司实际控制人安排的利益代理人或机构,代理的功能主要是为公司上市后套现服务。
                第五,证券行业专业人员,包括证券分析师、庄家及其操盘手、基金经理、内幕消息炒股专业户。
                需要说明的是,在中国股市二十几年的历史中,散户处这个“食物链”的最底端,处于被吃的地位。
                数据显示,到2011年,两市总共为企业融资近50000亿元,政府印花税收入约为6000亿元,券商佣金至少4000亿元以上,开户数达1.39亿户,实际开户数约为6000万人。
                截至2010年年底,两市上市公司累计分红约5000亿元,加上基金分红约3000亿元估算,合计约8000亿元。
                也就是说,中国股市在过去21年里,从投资者身上拿到的现金将近60000亿元人民币,而股市回报给投资者的是8000亿元人民币。股市投资者投入资金后,在市场买卖的结果是,集体亏损52000亿元(60000-8000),以6000万个户头来算,户均亏损为86600元。“中国股市20多年平均投资回报为负,任何股民都不能幸免。” 有一个广为流传并被大家长期炒股实践经验认可的说法,在中国所有股民中,炒股的战绩是一赚二平七亏(10%的投资者赚钱,20%的投资者平手,70%的投资者亏损).“总体上,90%的股民和投资者并没有通过投资股市得到任何回报。也就是说,股海淹死的总是股民。”

                揭露散户亏损内幕 增加防范风险能力

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